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Entorno

[GRI 102-6]

Situación económica

Las medidas de aislamiento dispuestas por el Gobierno para contener la propagación del coronavirus impactaron en la actividad económica con una caída de –11.1% en el PBI (Producto Bruto Interno). El retroceso se generalizó por sectores durante el año. En el PBI primario, que agrupa a las actividades extractivas y de procesamiento de recursos naturales, destacó el retroceso en Minería e Hidrocarburos; en tanto que en el PBI no primario, más vinculado a la demanda interna, el declive fue aún más acentuado, consectores como los de Comercio y Servicios con los descensos más pronunciados, en uncontexto de ralentización de la demanda interna.

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Las medidas de aislamiento dispuestas por el Gobierno para contener la propagación del coronavirus impactaron en la actividad económica con una caída de –11.1% en el PBI.

PBI real Variación interanual (%)

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En lo que respecta al gasto, la moderación del crecimiento de la demanda interna en 2020 se explica, principalmente, por el retroceso del consumo privado -en un entorno de destrucción del empleo debido a las medidas de confinamiento- y una gradual reanudación de actividades. Por lo mismo, se observó una importante caída de la inversión privada. En cuanto a los factores externos, debe tomarse en cuenta el descenso de las exportaciones como reflejo de la menor producción minera y de la reducción de la demanda global por otros productos, así como porque las importaciones se vieron afectadas por el menor consumo nacional.

La moderación del crecimiento de la demanda interna en 2020 se explica, principalmente, por el retroceso del consumo privado -en un entorno de destrucción del empleo debido a las medidas de confinamiento- y una gradual reanudación de actividades.

Con respecto a las cuentas del sector público, en 2020 el déficit fiscal se acentuó a un nivel equivalente a 8.9% del PBI1. Como resultado, la deuda pública bruta se ubicó en 35.0% del PBI2.


Resultado económico del sector público no financiero
Porcentaje del PBI nominal (%)

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Por el lado de las cuentas externas, se registró un superávit comercial que alcanzó los US$ 7,750 millones, que sin embargo se vio contrarrestado por el déficit en la balanza de servicios (US$ 4,091 millones) y el pago neto de utilidades, dividendos e intereses al exterior (US$ 6,688 millones). Aún así, la cuenta corriente de la balanza de pagos cerró el 2020 con un superávit de 0.5% del PBI. Por su parte, el influjo de capitales de largo plazo orientados al sector privado alcanzó el 0.3%3 del PBI.


Cuenta corriente de la balanza de pagos y financiamiento externo de largo plazo
Porcentaje del PBI nominal (%)

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En 2020, la inflación cerró en 2.0%, en el centro del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (2%, +/- un punto porcentual). Esto se dio en el marco de una débil actividad económica y bajos precios de los combustibles, contrarrestado por el incremento del tipo de cambio y restricciones en la oferta local de algunos alimentos.


Indice de precios al consumidor de Lima Metropolitana
Variación porcentual interanual

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El sol peruano se devaluó y presentó episodios de volatilidad alimentada por factores externos e internos. Entre los primeros, destaca la salida de capitales de economías emergentes registrada en medio de la incertidumbre vivida al inicio de la pandemia de la covid-19, en tanto que, entre los segundos, resaltan las tensiones en el contexto político local ocurridas a lo largo del año. Vale señalar que el debilitamiento de la moneda local registrado al término de 2020, en comparación con el fin del año previo, se dio a pesar de la fortaleza de los indicadores macroeconómicos del país y del elevado superávit comercial.


Tipo de cambio
Interbancario venta, fin de período, soles por dólar

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Sistema financiero peruano

En 2020, los créditos del sistema financiero para el sector privado crecieron en 17.2%4 (6,2% el año previo), que se explica principalmente por las colocaciones a empresas, en particular a mypes, en el contexto del programa Reactiva Perú, que subastó recursos por aproximadamente S/ 55 mil millones. Cabe mencionar que la dolarización de las colocaciones se ubicó en 21.4%5 (26.0% al cierre de 2019).


Créditos del sistema financiero
Saldo valorado en miles de millones de soles, fin de período

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El crecimiento de los depósitos del sistema financiero tuvo una mejora durante 2020, alcanzando 23.4% frente al 8.1% de 20196. La dolarización de los depósitos se redujo, pasando de 35.2% en 2019 a 34.6% al cierre de 20207. La considerable expansión de los depósitos se explica por la implementación del programa Reactiva Perú y los retiros de fondos de las AFR.


Depósitos del sistema financiero
Saldo valorado en miles de millones de soles, fin de período

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De otro lado, la calidad de la cartera del sistema bancario mostró un retroceso, por el que la tasa de morosidad pasó de 3.02% en 2019 a 3.8%8 en 2020.

Finalmente, la rentabilidad promedio de la banca, que se calcula dividiendo la utilidad neta anualizada entre el patrimonio promedio (ROE), se ubicó en 3.96%9, nivel inferior al registrado en 2019 (18.34%).


Indicadores financieros de las empresas bancarias

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1 BCRP, Nota Semanal, tabla 122.
2 BCRP, Nota Semanal, tabla 124.
3 BCRP, Nota Semanal, tabla 107.
4 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
5 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
6 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
7 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
8 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
9 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.