La acción de BBVA Continental
En el 2017 la economía mundial continuó su proceso de recuperación y cerró con un crecimiento de 3.7%16. La recuperación se dio tanto en las economías desarrolladas como en las emergentes.
En este contexto global, América Latina cerró el 2017 con una tasa de crecimiento de 1.4%17, impulsada en alguna medida por la recuperación de los precios de commodities como el cobre, el petróleo y los granos, entre otros. Desde el segundo trimestre del 2017, la actividad económica se mantuvo en terreno positivo en todos los países de la región con metas explícitas de inflación.
En cuanto a la política monetaria, en el 2017 hubo reducción de las tasas de interés en la mayoría de los países de la región (Brasil, Colombia, Chile, Perú) con contracciones sostenidas de las tasas de inflación en Perú, Brasil y Chile. En el caso de los dos primeros, la inflación estuvo influenciada por el ajuste del precio de los alimentos. De otro lado, en Brasil la recuperación de la actividad económica continuó siendo moderada y no generó presiones inflacionarias, mientras que en Chile la apreciación del peso presionó a la baja el componente transable de la canasta básica. Por su parte, la inflación en el precio de los alimentos se aceleró en Colombia, pero su efecto fue atenuado por la desaceleración de la demanda, en tanto que en México la inflación continuó siendo alta debido al incremento estacional de las tarifas eléctricas18.
En cuanto al comportamiento bursátil, el escenario se mostró favorable en el plano internacional, ya que el ciclo de recuperación de la economía mundial tuvo un fortalecimiento en el segundo semestre del año, en el que destacaron las economías europea y asiática.
En una notable recuperación, el viejo continente obtuvo resultados favorables, con un crecimiento estimado de 2.4%19 de la economía de la zona euro. Pese a los temores y el pesimismo que generó el Brexit, las medidas adoptadas por el Banco Central Europeo y el adecuado manejo de países líderes como Francia y Alemania promovieron en la zona un clima de optimismo y estabilidad, lo que estimuló la confianza de consumidores e inversionistas. Respecto a la economía china, adoptaron medidas de estímulo fiscales y monetarias, lo que permitió un desarrollo estable junto al auge de la construcción y la demanda mundial de sus exportaciones. Asimismo, la economía estadounidense y Wall Street se vieron beneficiados por las expectativas positivas que originaron las medidas fiscales expansivas20, y por el mantenimiento de una política monetaria relajada de la Reserva Federal.
En el ámbito nacional, el Perú estuvo marcado por dos aspectos importantes: la aparición del fenómeno de El Niño Costero y el ruido político21 generado por las denuncias de corrupción en la región. Pese a ello, la bolsa peruana obtuvo un año positivo en términos de retorno, en el cual destacó la participación del sector minero, financiero y consumo.
En términos de liquidez, el mercado bursátil local continuó el proceso de recuperación iniciado en el 2016, registrando un significativo incremento en el número de transacciones realizadas, acompañado por un notable aumento del importe transado, aunque impulsado por operaciones especiales.
Por el lado de los precios y rendimientos, los índices principales S&P/BVL presentaron retornos satisfactorios, muy superiores a los obtenidos en años anteriores. En el 2017 los índices S&P/BVL Perú Select y Perú General cerraron el año con un rendimiento anual de 26.59% y 28.31%, respectivamente. En el caso del Lima 25, la ganancia fue de 30.49%, mientras que el índice de acciones con Buen Gobierno Corporativo (IBGC) rindió 22.30%. Con este resultado, el Perú Select ha generado en los dos últimos años una rentabilidad acumulada de 107.6%22.
Evolución de la cotización y volumen negociado de la acción de BBVA Continental
Número de acciones en miles y cotización en soles por acción
En este contexto, al cierre del 2017 la acción de BBVA Continental se cotizó en S/ 4.15, mientras que la capitalización bursátil alcanzó los S/ 20,265 millones.
Capitalización bursátil
En millones de soles
Para esa misma fecha, la razón precio-beneficio (PER) fue de 14.61 veces, mientras que el ratio precio sobre valor contable alcanzó 2.65 (+5.0%).
Precio / Valor contable
En porcentaje %
PER
En porcentaje %
También al cierre del 2017, la utilidad por acción23 mostró una variación de 5.3% en relación con el 2016, y al cierre del año alcanzó un valor de S/ 0.28.
Utilidad por acción En soles
Además, los altos indicadores de frecuencia de negociación de la acción de BBVA Continental se reflejaron en el número de acciones transado en el 2017: 24,998,440 acciones, por un valor de S/ 105,647,115.
El Banco es parte también de los índices S&P/BVL Lima 25, en el que su ponderación es de 3.0640% de un total de 25 acciones; S&P/BVL Peru General, donde alcanza una ponderación de 2.2015% de un total de 41 acciones, y S&P/BVL Financial & Real State 49 donde pondera con 3.1476% dentro del portafolio de seis acciones. Adicionalmente, obtiene una ponderación de 10.9777% dentro de la cartera del Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC).
En lo que respecta a los accionistas de BBVA Continental, con fecha 1 de julio del 2016 se efectuó la partición del 46.12% del bloque patrimonial de Holding Continental S. A. a Newco Perú S. A. C., producto de la cual el porcentaje de participación del 46.12% de las acciones del Banco fue cedido a esta última empresa. Mediante esta escisión, autorizada por la SBS mediante Resolución SBS N° 3304-2016 de fecha 15 de junio del 2016, la propiedad de las acciones del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S. A. fue transferida a Newco Perú S. A. C., mientras que Inversiones Breca S. A. mantuvo la propiedad de las acciones del Banco a través de Holding Continental S. A.
BBVA Continental: Indicadores de la acción
17 Reporte de inflación BCRP, diciembre 2017.
18 Reporte de inflación BCRP, diciembre 2017.
19 Bolsa de Valores de Lima, Memoria Anual 2017.
20 Bolsa de Valores de Lima, Memoria Anual 2017.
21 Bolsa de Valores de Lima, Memoria Anual 2017.
22 Bolsa de Valores de Lima, Memoria Anual 2017.
23 Para el cálculo de la utilidad por acción en el 2015, 2016 y 2017, se ha considerado el número de acciones en circulación a Dic-17.